22年中央经济工作会议，历史性的资产重估

2022年12月15日至16日，中央经济工作会议在北京举行。

中央经济工作会议是判断当前经济形势和定调第二年宏观经济政策最权威的风向标。

会议在总结当年经济发展情况后，提出明年经济发展的基本目标，确定明年宏观调控的主基调，并部署明年经济发展主要任务。

2022年的中央经济工作会议相较于往年出现了一系列颠覆性的变化，从资本市场到房地产市场，逻辑与过去八年大相径庭。

上周在《解读12月政治局会议》时，已经分析2023年开始中央将全面转向刺激消费，随着中央经济工作会议的出炉，中央消费刺激的逻辑以及模式也已出炉。

是消费升级还是消费降级，是东部刺激还是中西部刺激，是早刺激还是晚刺激，房地产是否作为刺激的主力，将在今天的文章中为大家剖析。

一、国家主线工作从供给转向消费，供给侧改革的主线告别历史，将不以个人意志为转移。

对比过去三年的中央经济会议，会清晰理解国家的政策思路。

1.12020年中央经济工作会议，供给压过消费

2020年，中央经济工作会议要求是“要紧紧扭住供给侧结构性改革这条主线”，强势扭转了几天前政治局会议提出的“要扭住供给侧结构性改革，同时注重需求侧改革”。

这次决策，成功避开了以美国为首的西方在2021年开启的大规模经济刺激，主动在2021年压低了国内需求，既将全民产能用于承接西方放水带来的海量订单，也避免了内外需同时过热引发的通胀泡沫。

使得中国成为2021-2022两个年度全球唯一CPI没有爆表的主要经济体，以及唯一没有大规模放水的主要经济体。

与消费侧刺激的西方发达国家，房价两年内屡破新高相对应，主抓供给侧的中国，房价在21年年初一阵疯涨后开启了长达一年半的单边回落。

政策的急转弯，也使得21年代表消费的茅台从历史高点直线下落。