Mesterskabet blev vundet af Jugoslavien, som dermed kvalificerede sig til A-VM 1978 sammen med Polen, Rumænien, Vesttyskland og Holland. Danmark endte på 6.-pladsen og kvalificerede sig derfor ikke til det næste A-VM, som dermed blev det første VM uden dansk deltagelse.
I den indledende runde var de 14 hold opdelt i to grupper med fire hold og to grupper med tre hold. I hver gruppe spillede holdene alle-mod-alle, og de to bedste hold i hver gruppe gik videre til hovedrunden om placeringerne 1-8.
Hovedrunden havde deltagelse af de otte hold fra den indledende runde, der endte på første- eller andenpladsen i deres grupper. Holdene fra gruppe A og B samledes i gruppe I, mens holdene fra gruppe C og D blev samlet i gruppe II. Resultater af kampe mellem hold fra samme indledende gruppe blev overført til hovedrunden, således at holdene ikke skulle mødes en gang til.
Vinderne af de to grupper spillede finale om B-verdensmesterskabet, mens de to toere gik videre til bronzekampen. Treerne gik videre til den vigtige kamp om 5.-pladsen, hvor den sidste VM-kvalifikationsplads blev afgjort, mens firerne måtte tage til takke med at spille om 7.-pladsen.